• 八大機構看后市:全球劇震 A股將率先走出沖擊

    發布時間: 2020-03-01 19:15:55 來源: 新浪財經 欄目: 股市新聞 點擊: 298

    中信證券:3月將進入平和期是全年絕佳的配置時機3月市場將進入四期疊加的環境,市場依然處于“小康牛”的途中,預計3月將進入...

    中信證券:3月將進入平和期 是全年絕佳的配置時機

    3月市場將進入四期疊加的環境,市場依然處于“小康牛”的途中,預計3月將進入平和期,是全年絕佳的配置時機。首先是疫情在中國境外進入蔓延期,但全球資本市場已出現較為充分的調整,美股巨震不會進一步誘發全球系統性風險。其次是國內經濟進入快速恢復期,政策層加碼,復工/復產開始加速爬坡,預計4月基本接近正常水平。對A股市場而言,科技股將進入業績和估值的校準期,個股將走向分化,優質科技白馬將最終勝出。對投資者而言,A股市場將進入平和期,不會出現春節后快速“V型”反轉的態勢,是逐步配置A股的良機。

    興業策略:這個階段 是投資者配置“兩頭走”好時機

    這次調整也與1月份有些不同之處。調整后,市場逐步回歸基本面運行邏輯。同時,更需要關注海外防控措施效果,特別是海外市場可能對A股的潛在影響和擾動。在這樣的背景下,分子端、分母端都需要時間去改善,市場以震蕩結構性機會為主。這個階段,投資者結合年報、一季度去偽存精、精耕細作、精挑細選“好股票”,積極布局“好賽道”的“上車點”,是投資者配置“兩頭走”的好時機,一頭布局低估值、高分紅、業績穩的核心資產價值龍頭。一頭介入大創新真正科技龍頭公司(5G應用、新能源車鏈、產業互聯網、半導體鏈)。

    海通策略:全年市場向上格局未變 主線仍是科技+券商

    核心結論①這次調整誘因是外盤大跌,本質是節后流動性驅動市場快速上漲,但基本面較差,市場形態類似19年8月初-12月初。②市場休整的時空需跟蹤全球新冠疫情的進展及對沖政策,A股估值分位數優于美股,股市中期趨勢取決于內在基本面。③盈利W二次筑底后最終將回升,全年市場向上格局未變,堅定信心,保持耐心,休整后主線仍是科技+券商。

    新時代策略:沒有危機只有震蕩 金融板塊可適當加倉

    策略觀點:沒有危機,只有震蕩。上周市場出現了較大的降溫,除了海外疫情的沖擊外,A股資金活躍度每年也都會在這個時候出現季節性降溫,兩者疊加是市場調整的原因。我們認為,這一次調整是震蕩式調整,而不是危機式調整。空間上,下周有可能就會見到區間震蕩的下沿。時間上,最樂觀的情形,3月底能結束震蕩,恢復上漲,如果復工進度較慢或海外疫情太嚴重,不排除拖到二季度中后段。

    國盛策略:全球劇震 A股將率先走出沖擊

    全球劇震,A股將率先走出沖擊。——海外疫情蔓延引發全球劇震,兩點優勢將讓中國率先走出沖擊。近期新冠疫情在全球擴散,美股引領海外急速下跌。而本土新增病例持續減少、本已走出疫情沖擊的A股同樣受恐慌情緒沖擊而下挫。但我們通過參考金融危機后的歷史經驗(詳見報告《借鑒金融危機后:為何中國將率先走出疫情沖擊?》),認為當前無需過度擔憂,兩點優勢將讓中國及A股率先走出沖擊。

    安信策略:黃金坑2.0 這次修復將更穩健

    和“黃金坑1.0”可能有所不同的是,市場的位置尤其是科技股的位置相對更高一些,當然同時全球無風險利率也進一步降低。我們認為,從市場規律來說,“黃金坑2.0”的修復行情可能會走得更為穩健一些,市場風險偏好可能相對略降一些,這使得市場修復的速度和結構上也會和“黃金坑1.0”的修復行情有所不同,預計修復速度相對更緩和一些,結構上不會過于極端,市場不會再過度追捧題材股,更關注基本面:一季報,今年景氣及中長期空間,機會將主要以優質成長股為主,同時受益于穩增長力度加碼的低估值股也會有適當表現。

    廣發策略:海外疫情提供配置機會 中期方向科技成長

    海外市場震蕩對于A股的影響:利用風險偏好降低的機會配置中期方向。歷史經驗來看,美股波動率躍升階段,A股和美股的短期相關性快速上行,近期美股大幅波動壓制A股風險偏好,由于前期風險偏好已成為A股市場上漲的重要推動力之一,因此短期risk-off對A股沖擊在所難免。從VIX指數的歷史經驗來看,美股短期內企穩的概率較高。選取1990年以來VIX指數收盤價突破40的7次經驗樣本,其中有5次美股在一周后企穩,1次在一個月后企穩,僅2008年次貸危機是在六個月之后才開始企穩。無論是87年、00年還是07年的熊市,背后都有貨幣政策收緊的身影。當前美股的股權風險溢價處于合理位置、美聯儲大概率降息,從VIX的歷史經驗來看,短期不宜對美股過度悲觀,市場情緒緩和將有助于A股從外部沖擊中恢復。

    國君策略:A股牛市基調不變 風格切換首推中游周期

    全球疫情沖擊,國內復工有序,海外疫情對資產價格的沖擊,A股壓力更小;全球看,經濟復蘇、貨幣寬松、權益比價,牛市基調不變;風格切換,首推中游周期。

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